通证经济TOKEN

通证经济：基于通证的价值互联网

此处TOKEN指的是：权益凭证，或者理解为通行证明也不无不可。通证的作用是支持各类用户与应用之间的互动。

在《精通以太坊：开发智能合约和去中心化应用》（MasteringEthereum）一书中，安德烈亚斯·安东波罗斯（Andreas Antonopoulos）等做了一个更详细的列表。他们指出：“通证常被用来表示数字化的私有货币，然而这只是其中的一种情况。通过编程，通证可以提供多种功能。数字货币只是通证的第一个应用场景。”他们列举的其他场景有：货币、资源（一个共享经济体或资源分享社区所产出或获取的资源）、资产（链上或链下、有形或无形的资产，如黄金、房地产、汽车、石油、能源等）、访问权限（代表一种针对物理资产或数字资产的访问权限，如登录一个聊天室、访问专用的网站、入住一家酒店或租车等）、权益（代表一个数字化组织，如DAO去中心化自治组织的股东权益，也可以代表传统公司的股东权益）、投票权（代表数字系统或传统组织中的投票权）、收藏品（代表数字化的收藏品，如加密猫，或真实的收藏品，如油画）、身份（代表一个数字化的身份，或者一个法律意义上的身份）、证言（代表针对某个事实的认证或证言）、实用型通证（用于使用或支付某种服务）。

总之，通证能用来表示很多种有价值的事物，而在区块链上它们可以自由地流动。

区块链技术给出了近乎完美的答案。在数字空间，基于区块链可以生成独一无二的数字化凭证，即链上的价值表示物——通证，所有者可以用公钥/私钥组合确定性地拥有这一凭证，各个区块链网络连接在一起并加上一些市场机制后，可形成统一的、通用的市场，各种凭证可以方便地相互兑换。它以一致的方式实现了几乎所有价值凭证的数字化。它以极其简洁又安全的方式实现了凭证的数字化、所有权和交易，便于我们在其上构建复杂的应用。

在技术底层，区块链是由交易明细形成的数据存储记录，即所谓账本（Ledger），账本是通过共识机制在众多参与者中进行确认并分布式地存储的。基于去中心网络和分布式账本，区块链有三个功能：去中心化的价值转移功能、去中心化的价值表示功能，以及其上的价值表示物——通证。

广义的通证有如下几个主要特点：第一，区块链上的通证可以用来表示各种各样有价值的事物，区块链上的通证即数字时代的财产所有权的凭证。随着区块链从技术阶段进入商业阶段，通证将会被用来主要表示链外的资产。第二，参与者相信区块链账本是安全的，也相信它能让参与者在链上的行为是可信任的。这带来的结果是，区块链上的通证在链上参与者之间处于一个“信任特区”之中，也称为“去信任的信任”（trustless trust）。第三，区块链上的通证是可编程的，并且通过编程也可以实现多链之间的资产互通。未来的图景不是当下的一个个孤立的区块链网络，而是众多区块链网络相互连接，组成一个更大的价值互联网。

狭义的通证经济：通证经济激励 在了解了通证对于数字经济的意义之后，我们来接着讨论通证在实体经济中的应用，这通常被称为“通证经济激励”，即用链上的通证来进行奖励和惩罚，以协调商业活动中参与者的行为。 通证经济激励有两重作用。第一重作用是，利用区块链上通证的可信度来扩大参与者的范围。阻碍人们合作的主要因素之一是难以建立信任，区块链的信任建立功能被用来让众多利益有所冲突的主体也能合作与交易。通证可以扩大信任的范围，从而我们能更容易地将产业上下游和众多其他利益相关者带入一个繁荣的产业生态中。这样的产业生态可称为是“数字经济体”。第二重作用是，在一个交易市场、一个产业联盟中，我们可用作为价值表示物的通证激励参与者，通过通证的协调让每个人出于自己的利益而行动，它发挥作用的方式类似于市场经济，最终的效果是整体经济福利的最大化。

让我们以优步、滴滴等打车平台为例来进行一个假设性讨论。它既是一个车辆与打车人的交易市场，又是一个包括打车平台、车辆出租方、司机、乘客、金融机构、汽车制造商等的产业生态。在一个打车平台上可以应用多种通证来进行激励与协调：给管理者与员工的通证激励，使其为了平台公司市值的增长努力工作；给司机的通证激励，使其更好地服务乘客；给乘客的通证激励，使其更多地利用平台。给各类参与者的通证可以是同一种通证，也可以是不同种通证。所有的通证激励综合起来，促成了一个优质服务和长期繁荣的打车服务生态。

在一个数字经济体中通常有多种通证，以适应其内部的特定场景与不同人群。这些通证既可以是可互换通证，也可以是不可互换通证。现在，在一个打车平台上通常有多种价值表示物，如打车App钱包余额、会员资格、司机可提现的收入、司机的资格与服务评分、员工期权等。随着区块链与通证应用的发展，我们可以用这种被证明可信的、统一的技术取代过去多种复杂的技术系统。在各种价值表示物均用通证表示后，它们可以更便利地进行兑换，也可以进行复杂的编程及自动化处理。

证有明确的或隐藏的市场价格，自由交易形成的价格信号将使市场更有效率。通证经济实践模型认为，通证的作用是支持各类用户与互联网应用之间的互动，它的价格信号与应用场景之间的大循环会进一步促进优胜劣汰，使市场更有效。 通证经济实践模型包括正向循环与逆向循环两种。假设价格发现机制是健康的，通证经济系统的作用之一正是通过市场交易更好地反映通证的价格。用户使用通证增多，通证的价格将上涨，这会促使用户愿意持有和使用通证，这是强者愈强的正向循环；相反，如果用户使用通证的意愿降低，通证的价格将下跌，这会进一步降低用户的使用意愿，推动逆向循环开始运转，劣质应用及其通证将被淘汰出局。正向循环与逆向循环均提升了市场效率。

总的来说，在一个数字经济体的内部，通证经济激励的应用会扩大信任的范围，提高内部的协调性；在一个数字经济体的外部，通证经济激励的应用会提升整体市场的运转效率。

元道老师的总结：

第一，供给侧，通证的供给充分市场化，高度自由，任何人、任何组织、任何机构都可以基于自己的资源和服务能力发行权益证明，而且通证是运行在区块链上，随时可验证、可追溯、可交换，其安全性、可信性、可靠性是以前任何方式都达不到的 。所以每一个组织和个人现在都可以很轻松地把自己的承诺书面化、 「 通证化 」 、市场化。这是人类社会从来都没有的能力。

第二，流通速度，这是个关键 。区块链上的通证可以比以前的卡、券、积分、票快几百几千倍的流转，而且由于密码学的应用，这种流转和交易极其可靠，纠纷和摩擦将成几百几千倍的降低。

如果说在传统经济时代，衡量整个社会经济发展的一个重要指标是货币流转速度，而在互联网经济时代衡量一个国家、一个城市发达程度的一个重要指标是网络流量，那么在互联网+经济的时代，通证的总流通速度将成为最重要经济衡量指标之一。当我们每个人、每个组织的各种通证都在飞速流转、交易的时候，我们的生产和生活方式将完全改变。

第三，价格发现 。由于通证高速流转和交易，每一个通证的价格都将在市场上获得迅速的确定，这个就是通证经济的看不见的手，它比今天的市场价格讯号要灵敏和精细几百几千倍，它将把有效市场甚至完美市场推到每一个微观领域中。

第四，通证应用，也就是围绕通证的智能合约应用 。仅此一项，就可以激发出千姿百态的创新，它创造的创新机遇、掀起的创新浪潮，将远远超过先前计算机和互联网时代的总和。基于这四点认识，我坚信通证是将我们导向下一代互联网新经济的关键。

第一，通证经济将会是一个多价值尺度的经济，从而也将会有助于发展多价值尺度的现代社会 。前不久听到一个消息，雄安新区可能会对其市民发放一种积分，用来奖励市民 「 良好 」 的社会行为，比如骑车上班，垃圾分类，等等。

第二，通证经济将极其有利于国家监管和微观社会管理 。因为区块链这个后台设施将所有数据都原原本本的存档，追溯方便，无法篡改，无法抵赖，结合人工智能和大数据分析技术，极其便于主管当局实施监管。

更厉害的是，通证经济结合区块链 「 代码即法律（Code is Law） 」 的能力，可以将很多规范直接写到智能合约里。国家的管理意志将由密码学、智能合约以及与之相配套的一系列制度安排和基础设施来确保的实施，任何组织和个人都无法 「 上有政策、下有对策 」 。

元：通证经济既能促进自由交换，又能加强监管，是市场经济的一次大升级，本质上是用密码学、用包括跨国界的开源开放超级电脑等未来信息基础设施来重新定义市场经济，它怎么会不对实体经济产生巨大和本质的推动？它怎么会不对我们的生活方式发生本质的改变？

通证系统的原理与设计

用区块链上的通证表示链上资产、线上资产、线下资产时，完全的去中心化甚至完全无人介入的自动化通常是不可行的。资产的设计、发行的设计以及后续项目的运行，都需要有机构来发起，这个机构在一定程度上是区块链项目的中心。 ·这个发起机构的角色是进行协调，将线上资产、线下资产与通证进行对应。 ·这个发起机构的角色是发起和发行通证。与过去相比，该机构是相对去中心化的，它并不掌握社区百分之百的权益，也不具有绝对的话语权，而必须做社区的协调者。 ·这个发起机构的角色也包括持续运行项目和社群，直到社区能够自行运转。在项目的发展过程中，随着社区的扩大与强大，中心才可能开始弱化，甚至最终达成去中心化社区状态。在2020年，包括区块链借贷协议Compound等项目就通过发行治理通证，来将治理权交给社区，去掉自己这个中心、走向去中心化社区。 在2020年开始兴起的去中心化金融生态中，大量项目采取了以下两个方面的通证实践：第一，由一个发起机构进行通证的设计、发行、初步运行，但在一个阶段之后通过建立去中心化的自治组织（DAO）形式，将治理权移交给社区，重大事项由社区投票决策；第二，通证的发行不再预分配给早期投资、团队，而是采取所谓的公平启动（fair launch），也就类似于比特币系统，通证是从零开始按时间、业务发展情况发行给所有参与者的。 发起机构的关键任务之一是设计这个产业生态圈的通证经济系统。通证经济系统设计包括两方面，一方面是和通证的价值相关的设计，另一方面是和通证的数量相关的设计。 一个通证所表示的价值是什么？如何与现有资产对应？参与者可因什么贡献而获得？如何用它投资社区？如何确定它的价格？这些是通证的价值设计所关心的问题。 通证的数量设计则包括初始分配、流转和总量控制等。下面我们重点讨论一下通证的数量设计。 假设用通证经济系统来改造一个线下社区，那么可能有一种初始分配：投资方、团队各获得一部分通证；现有社区的成员按照规则获得一部分通证，同时将一部分通证留存，以备社区发展之需。 其中，社区成员按一定规则获得通证，就是把线上资产映射到链上，用通证表示出来。 之后，通证根据社区成员的贡献进行分配。项目团队要设计一个通证在社区内使用的场景： ·社区成员如何获得通证？ ·社区成员如何消耗通证？从项目角度说，即如何回收通证？ ·如何安排项目回收的通证，是再次发放与流通，是销毁，还是变更为留存状态？ 通证经济系统还会涉及其他与数量相关的经济逻辑，主要包括： ·总量。通证的总量如何变化，是增多，是不变，还是随着逐步销毁而减少？ ·解锁。被锁定的通证以什么样的速率和规则逐步释放？ 确定通证的数量逻辑之后，我们就可以编写智能合约用代码实现它，并部署在区块链上自动甚至自治地运行了

通证设计清单

1 经济 经济体是什么？ 通证代表什么价值？

2 场景 业务流程是什么 通证流程是什么？

3 流通 分配计划是什么 升值贬值逻辑是什么

4 生态 通过通证形成用户群 通过通证获取渠道

以太坊区块链和它的智能合约、通证为数字资产的发行与交易提供了一整套去中心化的基础设施。之前，在以太坊的ERC20通证标准被广泛接纳之前，要发行一个原生数字资产需要自行开发一条链，而现在我们可以基于以太坊这条公链来创建一个通证。随着以太坊上发行的通证越来越多，它吸引了更多的人

1）第一大类：实用型通证。 1）产品或服务通证，代表公司的产品或服务的使用权。 2）奖励通证，用户通过自己的行为获得奖励。 （2）第二大类：证券型通证。 1）权益通证，类似公司的股权、债券等。 2）资产通证，对应物理世界中的资产，如不动产、黄金等。 当前市场中交易的通证多数属于权益通证，但为了不受到当前各国法规中对证券严格监管的影响，往往通过各种设计技巧将自己规范为实用型通证。

通证经济的另一大应用方式是“机器”。也就是我们经常说的物联网，在结合区块链之后，“机器”的流转价值被定义了出来，比如通过通证的设计，某台发送不良广告，垃圾邮件的服务器，通证为负，我们拒绝接受它发送的任何信息，在互联网中这台机器“破产”了。每台机器在与每台机器交互的时候，通过通证进行接入，交互，申请服务。并不受中心化控制。

在题为《设备民主：拯救物联网的未来》的文章中，IBM公司的两位科学家维纳·珀斯沃伦（Veena Pureswaran）和保罗·布罗迪（Paul Brody）指出：“在我们的去中心化物联网的愿景中，区块链会成为不同的设备间用以辅助交易处理和协调的框架。”要想建造一个物联网世界，应确保没有一个中心实体能够对各种设备进行控制，区块链技术是目前唯一可行的方案。